黒字でも資金が減る理由とその構造

① 発生主義と現金主義のズレ構造

損益計算書は発生主義で記録され、売掛金計上時点で売上が立ちます。一方、キャッシュフローは現金主義で実際の入出金を捉えます。この差が「黒字なのに現金が増えない」を生みます。

② 運転資金（売掛・在庫・未成工事）の膨張資金拘束

売上が伸びる局面で売掛金・在庫・未成工事支出金が増え、現金が内部に滞留します。建設業は工期跨ぎで原価先行となりやすく、特に資金を圧迫します。

③ 借入金返済・投資による資金流出PLに載らない現金支出

元金返済は費用ではないためPLに現れませんが、現金は確実に減ります。設備・車両・システム投資も資産計上され、現金は一括で出る一方、費用は減価償却で分散します。

• 返済余力の設計：EBITDA ≧ 元金返済 × 1.5（DSCR 1.5+）
• 投資規律：IRR・回収期間・稼働率で投資を評価、未達時は是正
• 資金メニュー：短期借入の長期化、リース活用、返済条件の期前調整

④ 支払サイトが先行する構造サイト設計

元請からの入金より、下請・資材の支払いが先行すると資金が不足します。入金と支払いのギャップを設計で埋めることが重要です。

⑤ 税金・賞与・配当で現金が減るアフタープロフィット

期末に利益が出るほど法人税・事業税・賞与・配当で現金が流出します。税引後利益は現金残高と一致しません。

• 納税資金の積立口座を別管理
• 賞与は利益連動のルール化、支給タイミングの平準化
• 配当はDSCRと運転資金安全域を満たす範囲で決定

黒字倒産を防ぐ財務設計3原則設計図

資料パッケージと導入手順ダウンロードに含まれる雛形

1. 13週資金繰りテンプレート（前提・感応度付）
2. 案件別採算表・出来高請求チェックリスト
3. 借入金台帳（使途・返済条件・金利）
4. 月次決算WBSと棚卸標準手順
5. 銀行面談セット（決算抜粋・受注残・CF計画）

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